|
|
近日，广东致远电子申请IPO的事闹得沸沸扬扬，媒体的吐槽主要在两点。
第一是实控人夫妇在申请IPO前一年离婚，颇有提前为上市后套现铺路之嫌。
第二是公司净资产只有4.5亿，却提出要募资8亿。
其实，什么时候离婚不重要，对于蓄意套现的老板们来说，那只不过是个时间问题，而致远电子最令人不齿的是以4.5亿净资产募资8亿。
什么概念呢，就相当于只有价值4.5亿的抵押物，却跟银行要8亿的贷款，这是真没把自己当外人啊。
不过，要说到这种超乎想象的神操作，致远电子还不算啥，在它之前申请IPO的宁波奥拉股份才是高手。
有多高？
上交所披露的招股书显示，奥拉股份净资产只有4亿，却狮子大开口要募资30亿，完全是赤裸裸地把股民当提款机了。
当然，A股的游戏规则并没有说不能这么玩儿，但你玩儿的钱是股民的，就可以说道说道了。
公开资料显示，奥拉股份的主营业务为时钟芯片，主要应用在诸如通讯基站、交换机、服务器、数据中心等。
其主要下游客户除了中兴通讯、诺基亚、思科、锐捷网络、华勤技术、新华三等，还有一个神秘客户A。
为什么单独强调这个客户A，因为它是奥拉股份的第一大客户，过去4年，分别贡献了85%、92.5%、80%、63%的营收比例。
客户集中，供应商也很集中，公司前五名供应商的采购总额几乎是100%，换句话说，奥拉股份只有5个供应商。
上下游都集中，这意味着奥拉股份颇有“依附型企业”的嫌疑，而这类企业在技术维度上，往往没有多少公开市场的竞争力。
从募资的使用计划也可窥一斑，30个亿的资金，仅有3.5亿用在时钟芯片上，有14亿用于电源、传感器、射频等芯片项目的开发和产业化。
也就是说，奥拉股份是要拿股民的钱去重新搞一个“非依附型企业”出来，果然是，只要自己不尴尬，尴尬的就是别人。
募资用途里，除了17.5亿的研发项目，还有3.5亿用于建研发中心，换句话说就是盖办公楼。
其实吧，这点都可以忍了，但9个亿的流动资金补充着实很难理解。
奥拉股份2019到2021三年的营收分别为1.34亿、4.05亿、5.02亿，一个客户就能解决60%-90%的业绩，何以用得上两倍于年营收额的流动资金。
值得一提的是，就在IPO之前，奥拉股份还刚刚实施了员工股权突击激励方案，原本40元公允价的股份，以1元的价格让给了员工持股平台。
这中间产生的股份支付分摊费用近15亿，反映在财报上就是，2021年亏损11亿，2022上半年亏损4.7亿。
另外，2020年，奥拉股份还在公司未分配利润为负的情况下，仍然进行了1.35亿的分红，颇有“杀鸡取卵”的意味。
或许奥拉股份是寄希望于成功IPO后的募资来做缓解，所以才做出了拿9亿资金补充流动的募资计划。
其实，奥拉股份的老板王成栋也算是资本市场的老兵了，2000年创办的双成药业，2014年就已经在深交所上市。
但表现平平，年营收一直在2-3亿挣扎，利润则时而为正、时而为负，飘忽不定，市值不到25亿。
另外，从2015年以来从没分过红也可看出，双成药业过得并不宽裕。
不过，王成栋在另一家同样在冲刺IPO的泰凌微身上赚了不少，2017年出售泰凌微股权获得了12.52亿现金，投资收益翻了几十倍。
也正是在这一年，王成栋收购了印度奥拉，2018年成立了奥拉股份。
在奥拉股份的招股书中还发现了一个端倪，王成栋之子WANGYINGPU已经是澳大利亚国籍，且持有更多的奥拉股份表决权。
也就是说，奥拉股份的最终受益人是澳大利亚人。
当然，咱们欢迎来自全球的外国人参与A股的游戏，国家也大力鼓励和支持科技型企业上市，但咱也坚决严厉打击圈钱者。
奥拉股份能不能提款成功，咱拭目以待吧。
|
|
发表于 2023-7-14 23:04
